Executive Lager Alternativer Portefølje Effekter

Verdien og insentivvirkningen av ikke-tradisjonelle executive options opsjonsplaner. Han A Johnson a. Yisong S Tian a ba Finansdepartementet, E g Ourso College of Business Administration, Louisiana State University, Baton Rouge, LA 70803, USA. b Schulich School Business, York University, Toronto, Ontario Canada M3J1P3.c Department of Finance, University of Cincinnati, PO Box 210195, Cincinnati, OH 45221-0195, USA. Mottatt 23. april 1999, revidert 15. juni 1999, Tilgjengelig online 23. juni 2000. Vi undersøker verdien og incentivvirkningen av seks utradisjonelle aksjeopsjoner premieopsjoner, ytelsesbaserte opsjoner, repriseable opsjoner, kjøpte opsjoner, reload-alternativer og indekserte alternativer Med rimelige parameterverdier har fire alternativer lavere verdi enn et tradisjonelt alternativ når det er gitt, og store forskjeller i verdi er tydelige på tvers av typene Holdingsverdien konstant, fem alternativer skaper sterkere incentiver enn tradisjonelle alternativer for å øke aksjekursen, fem skape sterkere insentiver for å øke risikoen og tre skape sterkere insentiver for å redusere utbyttet. Endring av ulike opsjonsspesifikke parametere kan gi store endringer i incentivstyrken. JEL-klassifisering. Utgående aksjeopsjoner. Utgående kompensasjon. Opptaksvurdering. Vi takker Brian Hatch, Daniel Klein, Clifford Smith, Jr dommeren og Steve Wyatt for mange nyttige kommentarer. Tilsvarende forfatter Tlf 1-225-388-6257 faks 1-225-388-6366.Copyright 2000 Elsevier Science BV Alle rettigheter reservert. Utestående aksjeopsjoner Portefølje Effects. NB EKSTRA SEMINAR DENNE Uken Ledere kompensert med aksjeopsjoner mottar generelt stipendier med jevne mellomrom og så videre på en gitt dato, kan ha en portefølje av opsjoner av ulike streik og forfall på selskapets aksje. Ikke overførbarhet og handelsbegrensninger i selskapets aksjer resulterer i konsernsjefen står overfor uhellbar risiko Vi benytter eksponensiell hjelpefil likegyldighet prissetting for å analysere de optimale treningsgrensene for hvert alternativ, optio n verdier og kostnaden av opsjonene til aksjonærer Porteføljens interaksjonseffekter betyr at hver av disse varierer, avhengig av sammensetningen av resten av porteføljen. Spesielt blir kostnaden for aksjonærer i en opsjonsportefølje senket i forhold til kostnaden beregnet på en per valgmuligheter Modellen kan forklare en rekke empiriske observasjoner - hvilke alternativer er attraktive å trene først, hvordan trening endrer seg etter et nytt tilskudd, og tidlig trening. Felles arbeid med Jia Sun og Elizabeth Whalley WBS. Matematisk finansinternt seminar. Portefølje Effects. China Credit Rating Co., Ltd. Date Skrevet august 2013. Mer enn halvparten av SP 500 administrerende direktører mottar opsjoner årlig, men eksisterende verdsettelsesmodeller har ikke tatt hensyn til porteføljehensyn Vi viser manglende evne til ledere til å diversifisere betyr porteføljeeffekter saksøvelsesgrenser og aksjonærkostnadene er lavere enn for frittstående opsjoner og varierer med porteføljens størrelse og sammensetning modellen forklarer hvilke alternativer som skal utøves først og hvordan trening kan induseres av nye tilskudd, matchende empiriske funn. Ignorerer porteføljesammensetningen kan ugyldiggjøre estimater av treningstærskler, biasavledninger om utøvende egenskaper, f. eks. optimisme trukket fra dem og overstate kostnader, spesielt for ledere med større porteføljer. Keywords utøvende aksjeopsjoner, opsjonsopsjoner, utøvende kompensasjon, opsjonsporteføljer, risikoaversjon, treningstrender. JEL Klassifisering G11, G13, G30, J33.Suggested Citation Suggested Citation. Henderson, Vicky og Whalley, A Elizabeth og Sun, Jia, Valutakursopsjoner Porteføljeeffekter august 2013 Tilgjengelig på SSRN eller. Universitetet i Warwick email. Gibbet Hill Rd Coventry, West Midlands CV4 8UW Storbritannia 44 0 2476 574811 Telefon.